- מול S&P 500
- כל החברות
- נתונים עד 08/2026
האם המסלול מנצח את ה־S&P 500?
ה־S&P 500 הוא קנה המידה שכולם משווים אליו. כאן כל מסלול עומד מולו, גם מסלול עוקב או מחקה S&P 500, גם מניות וגם כללי: בשנה, ב־3, ב־5, ב־10 וב־15 שנים. בשקלים, וגם עם נטרול מטבע. ובהמשך: למה גם מסלול S&P 500 לא זהה למדד, ומה קרה בשנים האחרונות לבורסה בתל אביב ולדולר.
כמה עשה ה־S&P 500, כולל דיבידנדים. המספר הגדול בשקלים, הקטן בדולרים.
מי עשה יותר מה־S&P 500?
100 ₪ בכל מסלול מול 100 ₪ במדד. מכל חברה נבחר המסלול הגדול שלה בסוג שבחרתם.
כך נראה המדד למי שמחזיק אותו בשקלים בלי לנטרל את הדולר. כך עובדים רוב מסלולי ה־S&P 500 בהשתלמות ובגמל.
1 מתוך 9 מסלולי מניות בקרנות השתלמות עשו יותר מה־S&P 500 בשקלים ב־10 השנים האחרונות. הכי רחוק מעל המדד: אנליסט (+16.0 נק׳). הכי רחוק מתחת: אלטשולר שחם (-46.9 נק׳).
אנליסטאנליסט השתלמות מניות · 963+245.8%13.2% בשנה+16.0מעל המדד0.50מתאם- S&P 500 בשקלים+229.8%12.7% בשנה
ילין לפידותילין לפידות קרן השתלמות מסלול מניות · 8563+218.4%12.3% בשנה-11.5מתחת למדד0.51מתאם
הפניקסהפניקס השתלמות מניות · 968+205.5%11.8% בשנה-24.3מתחת למדד0.35מתאם
מגדלמגדל השתלמות מסלול מניות · 869+201.5%11.7% בשנה-28.3מתחת למדד0.36מתאם
מיטבמיטב השתלמות מניות · 883+201.1%11.7% בשנה-28.7מתחת למדד0.40מתאם
כללכלל השתלמות מניות · 1350+196.9%11.5% בשנה-32.9מתחת למדד0.33מתאם
מנורה מבטחיםמנורה מבטחים השתלמות מסלול מניות · 1256+193.2%11.4% בשנה-36.7מתחת למדד0.37מתאם
הראלהראל השתלמות מסלול מניות · 763+192.8%11.3% בשנה-37.1מתחת למדד0.35מתאם
אלטשולר שחםאלטשולר שחם השתלמות מניות · 1377+183.0%11.0% בשנה-46.9מתחת למדד0.55מתאם
לא מוצגים כאן כי לא היו קיימים בכל התקופה: מור.
תשואות ברוטו, לפני דמי ניהול, כפי שהחברות מדווחות לרשות שוק ההון. מתאם: בין התשואות החודשיות, 36 החודשים האחרונים בתקופה.
המסלול שלי מול ה־S&P 500
מקלידים שם חברה, שם מסלול או את מספר המסלול מהדוח השנתי.
מסלולים שאנשים בודקים הרבה: מיטב השתלמות כללי · מנורה מבטחים פנסיה - מסלול לבני 50 ומטה · מיטב גמל לבני 50 עד 60 · הראל גמל להשקעה מניות · הפניקס השתלמות עוקב מדד S&P500 · הראל פנסיה עוקב מדד S&P 500
כמה המסלול זז כמו ה־S&P 500?
כל נקודה היא מסלול של חברה אחרת. 1: תנועה חודשית כמעט זהה. 0: אין קשר. כל סוג נבדק פעמיים: מול המדד בשקלים, ומול המדד עם נטרול מטבע. לפי 36 החודשים האחרונים, והקו השחור הוא החציון.
- מסלולי מניותבשקלים 0.40עם נטרול 0.88
- מסלולים כללייםבשקלים 0.37עם נטרול 0.88
- מסלולי S&P 500בשקלים 0.96עם נטרול 0.59
- מסלולי עוקב מדדי מניותבשקלים 0.66עם נטרול 0.78
- 00.250.500.751
מסלולי ה־S&P 500 זזים כמו המדד בשקלים (0.96): הדולר נשאר בפנים. מסלולי מניות זזים דווקא כמו המדד עם נטרול מטבע (0.88), והרבה פחות כמו המדד בשקלים (0.40). הסיבה: רוב החשיפה שלהם לחו״ל מנוטרלת. בדיווח האחרון רק כ־26% מהכסף בהם חשוף למטבע חוץ. כלומר כשהדולר נחלש, מסלולי ה־S&P 500 מרגישים את זה, ומסלולי המניות והכללי הרבה פחות.
למה מסלול S&P 500 לא זהה למדד?
המסלול קונה את אותן 500 חברות. ועדיין המספר בדוח שונה. חמש סיבות, מהגדולה לקטנה.
- 1
בפנסיה: 30% בתשואה מובטחת
בקרן פנסיה מקיפה כ־30% מהכסף מקבל תשואה שהמדינה מבטיחה, צמודה למדד המחירים. פעם דרך אג״ח מיועדות (4.86% מעל האינפלציה), ומאוקטובר 2022 דרך מנגנון הבטחת תשואה (5.15% מעל האינפלציה). מסלול S&P 500 בפנסיה משקיע במדד רק את 70% הנותרים. בשנה רעה זו כרית, ובשנה טובה זו תקרה.
שנה המדד בשקלים S&P 500 בהשתלמות S&P 500 בפנסיה 2022 -7.3% -8.5% -3.0% 2023 +30.2% +29.0% +23.3% 2024 +25.7% +25.3% +20.2% 2025 +3.1% +2.8% +4.3% 2026 +6.0% +5.6% +5.4% ממוצע של המסלולים הגדולים בכל מוצר. 2026: עד סוף החודש האחרון שדווח.
- 2
הדולר נשאר בפנים
החברה לוקחת את השקלים, ממירה לדולרים וקונה את המדד. לאפל אין מה לעשות עם שקלים. לכן מי שמחזיק מסלול S&P 500 בלי נטרול חשוף לדולר כל הזמן, גם אם בדוח הכול בשקלים.
חשיפה מדווחת למטבע חוץ במסלולי S&P 500: כ־99% בהשתלמות, וכ־72% בפנסיה.
ונטרול מטבע? המחיר שלו הוא פער הריביות. ב־10 השנים האחרונות ה־S&P 500 המנוטרל עשה 24 נקודות אחוז פחות מהמדד בדולרים, כ־0.7% בשנה, כי הריבית בארה״ב הייתה רוב הזמן גבוהה מבישראל. ב־08/2026 ריבית בנק ישראל 3.50% וריבית הפד 3.63%, ולכן הנטרול כרגע עדיין עולה מעט.
- 3
דמי ניהול: המספר בדוח הוא לפני
התשואות שהחברות מדווחות, וגם אלה שבעמוד הזה, הן לפני דמי ניהול. באזור האישי שלכם התשואה נמוכה יותר בדמי הניהול שאתם משלמים.
דמי הניהול החציוניים היום במסלולי S&P 500 בהשתלמות: 0.57% בשנה.
- 4
עלויות העקיבה ומס על דיבידנדים
החברה קונה קרנות סל וחוזים עתידיים, משלמת עליהם עמלות ומחזיקה מעט מזומן. חלק מהדיבידנדים נגבה כמס בחו״ל לפני שהוא מגיע למסלול. המדד עצמו לא משלם כלום מכל אלה.
בממוצע, מסלולי S&P 500 בהשתלמות עשו ב־3 שנים 1.4 נקודות אחוז פחות מהמדד בשקלים, לפני דמי ניהול.
- 5
שעת הסגירה ושער ההמרה
החודש בישראל נסגר לפני וול סטריט, והשער היציג נקבע אחר הצהריים. לכן בחודש בודד המסלול יכול להקדים או לפגר אחרי המדד, והפער חוזר בחודש שאחריו.
המתאם החודשי של מסלולי S&P 500 בהשתלמות למדד בשקלים: 0.96. קרוב ל־1, ולא בדיוק 1.
מה קרה לבורסה בתל אביב ולדולר?
100 ₪ בכל אחד: ת״א 125, ה־S&P 500 בשקלים וה־S&P 500 בדולרים. ה־S&P 500 כולל דיבידנדים, ת״א 125 בלי (מדד המחיר).
הדולר קפץ ל־4.02 שקלים. מי שהחזיק S&P 500 בשקלים קיבל ב־2023 30%, גם מהמדד וגם מהדולר. ת״א 125 עשה באותה שנה 3%.
ת״א 125 עלה 29% ב־2024 ו־51% ב־2025. משקיעים זרים חזרו, החשש מהמלחמה ירד, והובילו הבנקים, חברות הביטוח והחברות הביטחוניות. זה מדד קטן ומרוכז: עשר החברות הגדולות הן חלק גדול ממנו.
מ־3.65 שקלים בסוף 2024 ל־3.19 בסוף 2025, ועד 2.81 ב־05/2026. ב־2025 זה היה בעיקר הדולר שנחלש מול כל העולם. ב־2026 נוספו סיבות מקומיות: פחות סיכון נתפס, ויצוא חזק של הייטק ושל תעשייה ביטחונית. ועוד דבר קבוע: כשהמניות בחו״ל עולות, הגופים המוסדיים נוטים למכור דולרים כדי לשמור על החשיפה שקבעו. גם זה מחזק את השקל.
כמה שקלים עלה דולר
השער היציג של בנק ישראל, בסוף כל חודש.
שנה אחרי שנה
| שנה | S&P 500 בשקלים | ת״א 125 | הדולר מול השקל | S&P 500 בדולרים |
|---|---|---|---|---|
| 2026 | +6.0% | +11.0% | -6.3% | +13.1% |
| 2025 | +3.1% | +50.6% | -12.5% | +17.9% |
| 2024 | +25.7% | +29.4% | +0.6% | +25.0% |
| 2023 | +30.2% | +3.4% | +3.1% | +26.3% |
| 2022 | -7.3% | -11.8% | +13.2% | -18.1% |
| 2021 | +24.5% | +31.1% | -3.3% | +28.7% |
| 2020 | +10.1% | -3.0% | -7.0% | +18.4% |
| 2019 | +21.2% | +21.3% | -7.8% | +31.5% |
| 2018 | +3.4% | -2.4% | +8.1% | -4.4% |
| 2017 | +9.9% | +6.5% | -9.8% | +21.8% |
| 2016 | +10.3% | -2.5% | -1.5% | +12.0% |
| 2015 | +1.7% | +2.0% | +0.3% | +1.4% |
| 2014 | +27.4% | +6.8% | +12.0% | +13.7% |
| 2013 | +23.1% | +15.0% | -7.0% | +32.4% |
| 2012 | +13.3% | +7.2% | -2.3% | +16.0% |
| 2011 | +9.9% | -20.1% | +7.7% | +2.1% |
השנה האחרונה עד 08/2026. ה־S&P 500 כולל דיבידנדים. ת״א 125 הוא מדד המחיר, בלי הדיבידנדים, שמוסיפים לו כ־2 עד 2.5 נקודות בשנה. מודגש: מי שעשה יותר בשקלים, ת״א 125 או ה־S&P 500.
ויש לדולר גם צד טוב
כשוול סטריט נופלת, הדולר נוטה להתחזק מול השקל. מאז 2011 המתאם בין ה־S&P 500 בדולרים לשער הדולר הוא -0.63. לכן ה־S&P 500 בשקלים היה פחות תנודתי (11% בשנה, מול 14% בדולרים), והירידה הגדולה בו הייתה 17%, מול 24% בדולרים. בלי נטרול, הדולר עובד כבולם זעזועים. לא תמיד: במשבר של 2008 הירידה הייתה 49% בשקלים ו־51% בדולרים.
וזה ימשיך?
אין לי מושג. גם לאף אחד אחר אין. מי שאומר בביטחון לאן הדולר הולך, מנחש. מה כן אפשר לומר מהנתונים:
- למטבע אין כיוון קבוע. מניות עולות לאורך זמן כי העולם מתפתח. הדולר עולה ויורד: +12.0% ב־2014, +8.1% ב־2018, +13.2% ב־2022, -12.5% ב־2025. מי שנטרל מטבע מוותר גם על השנים שבהן הדולר מתחזק.
- שנה מצוינת לא מבטיחה את הבאה. ב־10 השנים האחרונות ת״א 125 וה־S&P 500 בשקלים קרובים (+219% מול +230%), וזה עוד לפני הדיבידנדים של תל אביב, שאינם במדד המחיר. ב־15 שנה ה־S&P 500 בשקלים עשה +596%, ות״א 125 +300%. הדיבידנדים מצמצמים את הפער הזה, אבל לא סוגרים אותו.
- אתם כבר מושקעים בישראל. המשכורת כאן, הדירה כאן, ורוב הכסף שיהיה לכם בשקלים. השקעה בחו״ל ובדולרים היא פיזור. בשנתיים האחרונות זה כאב. בשנים אחרות זה עזר.
- מי שעובר מסלול אחרי שנה טובה של מסלול אחר, מגיע אחרי שהסוסים כבר דהרו. בוחרים מסלול לפי היגיון לטווח ארוך, ונשארים איתו.
מפת החום של ה־S&P 500
כל ריבוע הוא חברה. הגודל הוא המשקל שלה במדד, והצבע הוא התשואה שלה בדולרים. הגדולות למעלה מימין.
295 מתוך 503 החברות עלו בשנה האחרונה. עשר החברות הגדולות הן 41% מהמדד, והטכנולוגיה לבדה 40%.
משקלים לפי אחזקות קרן הסל IVV של iShares, נכון ל־02/10/2026. תשואות כולל דיבידנדים עד 05/10/2026, Yahoo Finance. לוחצים על ריבוע לפרטים.
7 המופלאות: כמה הן שוקלות במדד
אנבידיה, אפל, מיקרוסופט, אמזון, אלפבית (גוגל), מטא וטסלה. שבע חברות מתוך 500.
המשקל שלהן לאורך השנים
סכום המשקלים של שבע החברות, בסוף כל רבעון. מהדוחות הרבעוניים של קרן הסל IVV לרשות ניירות הערך האמריקאית.
ב־09/2019 הן היו 16% מהמדד, עוד לפני שטסלה הצטרפה אליו בדצמבר 2020. היום 35%. המשקל גדל כי הן הרוויחו יותר מכולם, והמדד שוקל כל חברה לפי השווי שלה. זה עובד גם הפוך: בין 12/2021 ל־12/2022 המשקל שלהן ירד מ־27% ל־20%. אף אחד לא צריך להחליט מתי למכור: חברה שנחלשת פשוט שוקלת פחות.
אז זה ריכוזי? כן, יותר מבעבר. ועדיין, כל שאר החברות במדד הן כשני שלישים ממנו. ומי שקונה את המדד כולו לא צריך לנחש איזו מהן תוביל בעשור הבא.
כל מסלולי ה־S&P 500, בטבלה אחת
כל מסלול עוקב או מחקה S&P 500 שמופיע בדיווח האחרון, לפי מוצר. מסודר לפי היקף הנכסים.
קרנות השתלמות 21 מסלולים
| מסלול | שנה | 3 שנים | 5 שנים | פער מהמדד, 3 שנים | דמי ניהול | חשיפה למט״ח |
|---|---|---|---|---|---|---|
| הפניקס השתלמות עוקב מדד S&P500מסלול 13264 | +7.7% | +38.3% | +68.8% | -1.1 | 0.57% | 99% |
| הראל השתלמות - עוקב מדד S&P 500מסלול 13502 | +7.7% | +37.6% | +67.8% | -1.9 | 0.50% | 99% |
| כלל השתלמות עוקב מדד S&P 500מסלול 13342 | +7.9% | +37.7% | +66.4% | -1.8 | 0.48% | 100% |
| מגדל השתלמות עוקב מדד S&P 500מסלול 14668 | +7.9% | +38.1% | אין | -1.3 | 0.50% | 99% |
| מיטב השתלמות עוקב מדד S&P500מסלול 13245 | +8.0% | +39.2% | +67.4% | -0.2 | 0.54% | 99% |
| מנורה מבטחים השתלמות עוקב מדד S&P500מסלול 13873 | +7.9% | +37.8% | אין | -1.6 | 0.49% | 98% |
| מור קרן השתלמות לשכירים ולעצמאים - עוקב מדד S&P 500מסלול 9451 | +7.8% | +38.2% | +60.7% | -1.2 | 0.70% | 100% |
| אנליסט קרן השתלמות עוקב מדד S&P500מסלול 13853 | +7.5% | +37.2% | אין | -2.2 | 0.62% | 100% |
| קרן החיסכון לצבא הקבע - עוקב מדד S&P500מסלול 13649 · לקהל מוגדר | +7.7% | +37.6% | אין | -1.9 | 0.19% | 99% |
| אלטשולר שחם השתלמות עוקב S&P 500מסלול 14862 | +7.6% | אין | אין | אין | 0.66% | 99% |
| ילין לפידות קרן השתלמות מסלול עוקב מדד S&P 500מסלול 14849 | +7.6% | אין | אין | אין | 0.68% | 99% |
| קרן השתלמות לאקדמאים במדעי החברה והרוח מסלול כללי עוקבי מדדים עוקב מדד S&P 500מסלול 15046 · לקהל מוגדר | +7.3% | אין | אין | אין | 0.28% | 100% |
| רום - קרן השתלמות לעובדי הרשויות המקומיות רום עוקב מדד S&P 500מסלול 15371 · לקהל מוגדר | +7.3% | אין | אין | אין | 0.31% | 99% |
| קרן השתלמות לעובדי המדינה עוקבי מדדים עוקב מדד S&P 500מסלול 15404 · לקהל מוגדר | +7.4% | אין | אין | אין | 0.38% | 100% |
| אינפיניטי השתלמות עוקב מדד S&P 500מסלול 14920 | +7.5% | אין | אין | אין | 0.60% | 92% |
| רעות קרן השתלמות עוקב מדד S&P 500מסלול 14848 · לקהל מוגדר | +7.5% | אין | אין | אין | 0.46% | 100% |
| קרן השתלמות להנדסאים וטכנאים עוקב מדד S&P 500מסלול 15370 · לקהל מוגדר | +7.1% | אין | אין | אין | 0.34% | 100% |
| יחד קרן השתלמות לרופאים- עוקב מדד S&P 500מסלול 15204 · לקהל מוגדר | +7.8% | אין | אין | אין | 0.39% | 100% |
| מינהל - קרן ההשתלמות לפקידים עובדי המינהל והשרותים עוקב מדד S&P 500מסלול 15378 · לקהל מוגדר | +7.3% | אין | אין | אין | 0.55% | 99% |
| אומגה קרן השתלמות עוקב מדד S&P 500מסלול 15739 · לקהל מוגדר | אין | אין | אין | אין | אין | 86% |
| ק.ל.ע - קרן השתלמות לעובדים סוציאלים עוקבי מדדים עוקב מדד S&P 500מסלול 15482 · לקהל מוגדר | +7.4% | אין | אין | אין | אין | 99% |
קרנות פנסיה 17 מסלולים
| מסלול | שנה | 3 שנים | 5 שנים | פער מהמדד, 3 שנים | דמי ניהול | חשיפה למט״ח |
|---|---|---|---|---|---|---|
| הראל פנסיה עוקב מדד S&P 500מסלול 13415 | +7.4% | +34.1% | +63.2% | -5.3 | 0.16% | 72% |
| מגדל מקפת אישית עוקב מדד S&P500מסלול 13572 | +7.7% | +34.9% | +63.4% | -4.5 | 0.14% | 73% |
| הפניקס פנסיה מקיפה עוקב מדד S&P500מסלול 13335 | +7.4% | +34.2% | +63.6% | -5.2 | 0.14% | 73% |
| כלל פנסיה עוקב מדד S&P 500מסלול 13347 | +7.6% | +34.3% | +62.1% | -5.1 | 0.14% | 73% |
| מנורה מבטחים פנסיה עוקב מדד S&P500מסלול 13887 | +7.7% | +34.5% | אין | -4.9 | 0.15% | 72% |
| מיטב פנסיה מקיפה עוקב מדד S&P500מסלול 13260 | +7.6% | +35.0% | +63.8% | -4.4 | 0.11% | 70% |
| הפניקס פנסיה משלימה עוקב מדד S&P500מסלול 13465 · פנסיה כללית | +7.7% | +38.3% | +69.1% | -1.1 | 0.13% | 99% |
| מגדל מקפת משלימה עוקב מדד S&P500מסלול 13627 · פנסיה כללית | +8.0% | +38.3% | +66.7% | -1.1 | 0.18% | 99% |
| אלטשולר שחם פנסיה מקיפה עוקב מדד S&P500מסלול 14850 | +7.2% | אין | אין | אין | 0.15% | 70% |
| מנורה מבטחים משלימה עוקב מדד S&P500מסלול 13875 · פנסיה כללית | +7.9% | +37.4% | אין | -2.0 | 0.26% | 97% |
| כלל פנסיה משלימה עוקב מדד S&P500מסלול 14795 · פנסיה כללית | +7.8% | אין | אין | אין | 0.19% | 100% |
| מיטב פנסיה כללית עוקב מדד S&P500מסלול 13285 · פנסיה כללית | +7.9% | +39.2% | +67.0% | -0.2 | 0.14% | 99% |
| מור פנסיה מקיפה עוקבי מדדים עוקב מדד S&P 500מסלול 15266 | +7.2% | אין | אין | אין | 0.19% | 70% |
| אלטשולר שחם פנסיה כללית עוקב מדד S&P 500מסלול 14854 · פנסיה כללית | +7.6% | אין | אין | אין | 0.18% | 100% |
| אינפיניטי מקיפה עוקב מדד S&P 500מסלול 14054 | +7.7% | +35.0% | אין | -4.4 | 0.18% | 65% |
| מור פנסיה כללית עוקבי מדדים עוקב מדד S&P 500מסלול 15273 · פנסיה כללית | +7.0% | אין | אין | אין | 0.18% | 100% |
| אינפיניטי כללית עוקב מדד S&P 500מסלול 14058 · פנסיה כללית | +7.8% | +38.3% | אין | -1.1 | 0.17% | 91% |
קופות גמל 17 מסלולים
גמל להשקעה 15 מסלולים
| מסלול | שנה | 3 שנים | 5 שנים | פער מהמדד, 3 שנים | דמי ניהול | חשיפה למט״ח |
|---|---|---|---|---|---|---|
| הפניקס גמל להשקעה עוקב מדד S&P500מסלול 13250 | +7.7% | +38.2% | +68.9% | -1.2 | 0.58% | 99% |
| הראל גמל להשקעה עוקב מדד S&P 500מסלול 13414 | +7.7% | +37.5% | +68.1% | -1.9 | 0.56% | 99% |
| מיטב גמל להשקעה עוקב מדד S&P 500מסלול 13259 | +8.0% | +39.3% | +67.4% | -0.1 | 0.60% | 99% |
| מור גמל להשקעה - עוקב מדד S&P500מסלול 7958 | +7.8% | +38.5% | +62.9% | -0.9 | 0.71% | 100% |
| אנליסט מסלולית - קופת גמל להשקעה עוקב מדד S&P500מסלול 13854 | +7.5% | +37.2% | אין | -2.2 | 0.56% | 100% |
| מגדל גמל להשקעה עוקב מדד S&P500מסלול 13563 | +8.0% | +38.4% | +67.5% | -1.0 | 0.57% | 99% |
| אלטשולר שחם חיסכון פלוס עוקב מדד S&P 500מסלול 14865 | +7.6% | אין | אין | אין | 0.54% | 100% |
| כלל גמל לעתיד עוקב מדד S&P 500מסלול 13344 | +7.8% | +37.7% | +66.3% | -1.7 | 0.59% | 100% |
| מנורה מבטחים גמל להשקעה עוקב מדד S&P500מסלול 13874 | +8.0% | +37.9% | אין | -1.5 | 0.52% | 98% |
| ילין לפידות קופת גמל להשקעה מסלול עוקב מדד S&P 500מסלול 15420 | +7.6% | אין | אין | אין | 0.69% | 99% |
| אינפיניטי גמל להשקעה עוקב מדד S&P 500מסלול 14923 | +7.9% | אין | אין | אין | 0.62% | 96% |
| עמ"י קופת גמל להשקעה מסלול עוקב מדד S&P 500מסלול 15394 · לקהל מוגדר | +7.4% | אין | אין | אין | 0.39% | 99% |
| יחד רופאים קופת גמל להשקעה - מסלול עוקב מדד 500 S&Pמסלול 15203 · לקהל מוגדר | +8.0% | אין | אין | אין | 0.39% | 100% |
| הנדסאים קופה להשקעה - מסלול עוקב מדד S&P 500מסלול 15375 · לקהל מוגדר | +6.9% | אין | אין | אין | 0.44% | 100% |
| איילון קופת גמל להשקעה עוקב מדד S&P 500מסלול 15977 | אין | אין | אין | אין | אין | 56% |
פער מהמדד: בנקודות אחוז, מול ה־S&P 500 בשקלים. תשואות ברוטו, לפני דמי ניהול.
שאלות ותשובות קצרות
האם מסלול עוקב או מחקה S&P 500 בקרן השתלמות זהה למדד?
כמעט. מסלולי ה־S&P 500 בהשתלמות זזים עם המדד בשקלים (מתאם חודשי של 0.96), ובשלוש השנים האחרונות עשו בממוצע 1.4 נקודות אחוז פחות ממנו, לפני דמי ניהול. ההפרש בא מעלויות העקיבה, ממס על דיבידנדים, ממועדי ההמרה ולפעמים מגידור חלקי של הדולר. ועל זה נוספים דמי הניהול, בחציון 0.57% בשנה.
למה מסלול S&P 500 בפנסיה עשה פחות מהמדד?
כי בקרן פנסיה מקיפה כ־30% מהכסף מקבל תשואה שהמדינה מבטיחה, צמודה למדד המחירים, ורק השאר מושקע במדד. ב־2023 המדד בשקלים עלה 30%, ומסלולי ה־S&P 500 בפנסיה 23%. ב־2022 המדד ירד 7%, והם רק 3%.
מה זה נטרול מטבע, וכמה הוא עולה?
נטרול מטבע מבטל את השפעת הדולר: מקבלים את תשואת המדד בדולרים, ועוד ההפרש בין ריבית בנק ישראל לריבית בארה״ב. ב־10 השנים האחרונות זה עלה 24 נקודות אחוז, כ־0.7% בשנה, כי הריבית בארה״ב הייתה רוב הזמן גבוהה יותר. והוא עובד לשני הכיוונים: מי שנטרל לא מרוויח כשהדולר מתחזק.
האם מסלול מניות מנצח את ה־S&P 500?
תלוי בתקופה. בשלוש השנים האחרונות מסלולי המניות הגדולים בהשתלמות עשו 65% עד 78%, וה־S&P 500 בשקלים 39%, בזכות הבורסה בתל אביב והדולר החלש. ב־15 שנה ה־S&P 500 בשקלים עשה 596%, ומסלולי המניות 313% עד 399%.
למה ה־S&P 500 בשקלים עשה פחות מבדולרים?
כי הדולר נחלש. בשלוש השנים האחרונות המדד עשה 77% בדולרים ו־39% בשקלים, והדולר ירד מ־3.80 ל־2.99 שקלים. מסלול S&P 500 בלי נטרול מרגיש את זה במלואו.
האם הדולר ימשיך להיחלש?
אף אחד לא יודע. למטבע אין כיוון קבוע: הדולר עלה ב־2014, ב־2018 וב־2022, וירד ב־2017 וב־2025. מניות עולות לאורך זמן כי העולם מתפתח, ומטבע לא. לכן לא בוחרים מסלול לפי מה שהדולר עשה בשנתיים האחרונות.
יש מסלול S&P 500 מנוטרל מטבע בהשתלמות או בפנסיה?
כמעט שלא. בדיווח האחרון רוב מסלולי ה־S&P 500 בהשתלמות מדווחים על חשיפה כמעט מלאה למטבע חוץ (חציון 99%), כלומר הדולר נשאר בפנים. יוצאי דופן, עם חשיפה למט״ח נמוכה מ־50%: איילון בגמל ובהשתלמות. הקו ״עם נטרול מטבע״ בעמוד הזה הוא חישוב ולא מוצר. החשיפה למט״ח של כל מסלול מופיעה בטבלה ״כל המסלולים״ ובעמוד המסלול.
מאיפה הנתונים
- תשואות, דמי ניהול וחשיפות: מאגרי גמל נט ופנסיה נט של רשות שוק ההון, דרך data.gov.il. תשואות ברוטו לפני דמי ניהול. רק מסלולים שמופיעים בדיווח האחרון.
- S&P 500: סדרת מדד הייחוס, כולל דיבידנדים, בפרסום iShares. ההמרה לשקלים לפי השער היציג האחרון בכל חודש, בנק ישראל.
- נטרול מטבע משוער: תשואת המדד בדולרים, ועוד ההפרש החודשי בין ריבית בנק ישראל לריבית הפד בפועל (FRED). קרן אמיתית מנוטרלת משלמת גם עמלות, וגידור חלקי נותן תוצאה שבאמצע.
- ת״א 125: מדד המחיר, בלי דיבידנדים, Yahoo Finance. לפני פברואר 2017: ת״א 100. ה־S&P 500 בעמוד כולל דיבידנדים, ולכן ההשוואה מחמירה עם תל אביב בכ־2 עד 2.5 נקודות אחוז בשנה. סדרת התשואה הכוללת של הבורסה עדיין לא נאספה.
- מנגנון הבטחת התשואה בפנסיה: חוק ההסדרים, ודיווחי משרד האוצר ורשות שוק ההון.
- מה יש במדד: אחזקות IVV של iShares נכון ל־02/10/2026. משקל 7 המופלאות לאורך זמן: דוחות N-PORT של IVV ב־SEC, 28 רבעונים. תשואות החברות: Yahoo Finance.
- ריביות: ריבית בנק ישראל וFEDFUNDS ב־FRED. מהדורת נתוני הקופות: 2026-09-25-199da512ff82bb73.
עודכן 2026-10-05. הכלים כאן הם הדמיה חינוכית ולא ייעוץ, לא המלצה ולא תחליף לבדיקה אישית. התוצאה נגזרת מההנחות שהזנתם, והמציאות כמעט תמיד שונה מהן. אינני בעל רישיון לייעוץ פנסיוני, לייעוץ השקעות או לייעוץ מס.