מה קרה למי שנבהל מהכותרות?

הבדיקה מניחה שמוכרים את כל ההשקעה במניות וחוזרים להשקיע במועד שבחרתם. זו תגובה אפשרית לכותרת או למשבר; היא אינה שחזור של תיק האדם שמופיע כאן.

בתרחישים האמריקאיים מוכרים בסגירת יום המסחר הבא אחרי הפרסום. חוזרים בסגירת יום המסחר הראשון במועד שנבחר או אחריו, ומקבלים תשואת מניות רק מהיום הבא. תאריכי המשברים נבחרו לפי ידיעה או הכרזה פומבית, ולא לפי שיא או שפל שנודעו בדיעבד.

מניות בארה״ב: SPY, קרן שעוקבת אחר S&P 500. מחוץ לשוק: BIL, קרן אג״ח ממשלתי לחודש עד שלושה חודשים, מאז תחילת הנתונים שלה ב־2007. הסגירות מתואמות לחלוקות ומשקפות הוצאות קרן. קודם לכן מחושבת תשואה משוערת לפי ריבית אג״ח ממשלת ארה״ב לשלושה חודשים (DGS3MO), הידועה ביום הקודם, חלקי 365. זהו קירוב לריבית על כסף שמחוץ לשוק, ללא תנודות מחיר או הוצאות קרן.

בתרחיש חלוץ משווים לשוק הישראלי באמצעות ת״א 100, שהורחב לת״א 125 ב־2017, בנתונים חודשיים. ההשוואה מתחילה בסוף חודש המכירה, יולי 2006; גם החזרה נעשית בסגירת חודש. הרכב התיק שלו ומועד חזרתו אינם ידועים. מחוץ לשוק מחושבת ריבית משוערת לפי ריבית בנק ישראל, הידועה ביום הקודם, חלקי 365. זו אינה תשואה מובטחת של פיקדון.

המספרים במטבע שמופיע בתרחיש, לפני מס אישי ועמלות מסחר, ללא המרת מטבע, אינפלציה או הפקדות נוספות. מדד ת״א כולל דיבידנדים ברוטו, אך אינו כולל עלויות של קרן שעוקבת אחריו. אג״ח קצר עשוי גם לרדת מעט.

הדוגמאות נבחרו בגלל אזהרות שזכו לתשומת לב. הן אינן מדגם מייצג של תחזיות או דירוג של המשקיעים. תקופות קבועות של שנה ושלוש שנים מאפשרות לבדוק גם תוצאה מוקדמת, ולא רק את סוף הגרף.

• SPY: S&P 500, סגירות מתואמות חלוקות · SPY
• BIL: אג״ח ממשלת ארה״ב ל־1–3 חודשים · BIL
• DGS3MO: ריבית אג״ח ממשלת ארה״ב לשלושה חודשים, לקירוב לפני BIL · USRATE
• ת״א 100/125: סדרת Yahoo Finance, השוואה חודשית · ILSTOCK
• ריבית בנק ישראל: לקירוב התשואה מחוץ לשוק · ILRATE

מקורות התמונות

• Robert Kiyosaki, PragerU
• Michael Burry, Handelsblatt
• Bill Ackman, Peter Hurley / Pershing Square Philanthropies
• Stanley Druckenmiller, The Economic Club of New York
• Jeremy Grantham, GMO
• John P. Hussman, Hussman Investment Trust / SEC; חיתוך והקטנה
• Jim Rogers, Business Insider; חיתוך והקטנה
• Harry S. Dent Jr., Chad Soriano / Simon & Schuster; חיתוך והקטנה
• דן חלוץ, יואב גוטרמן / דובר צה״ל; חיתוך והקטנה · רישיון התמונה (CC BY-SA 3.0)