אלישב רבינוביץ תכנון וצמיחה פיננסית עולם המסלולים בואו נדבר
כל המאמרים עבודה, עסקים ויזמות

RSU ו־ESPP מהיסוד: מה מקבלים, מתי זה שלכם ואיך המס עובד

שתי הדרכים שבהן חברות משלמות חלק מהשכר במניות, באיורים: מתי המניות באמת שלכם, כמה שווה ההנחה, ולמה כדאי לספור 24 חודשים.

מאת 3 דקות קריאה
איור מצויר ביד: מבוגר וילד ליד ארבע מדרגות של מניות, השלוש הראשונות מלאות והרביעית מקווקווה. מעליהן מטבעות, ומימין צנצנת שמטבעות נופלים לתוכה

חברות טכנולוגיה רבות משלמות חלק מהשכר במניות. אצל הרבה עובדים זה הופך עם השנים לחיסכון הגדול ביותר במשפחה, גדול יותר מקרן ההשתלמות ולפעמים גם מהפנסיה. ועדיין, מעט מאוד אנשים יודעים להסביר מה בדיוק קיבלו, מתי זה שלהם ומה יקרה כשימכרו.

המדריך הזה מתחיל מההתחלה. כמה איורים, כמה מושגים, ובסוף דברים שכדאי לבדוק.

שתי דרכים לקבל מניות

RSU (Restricted Stock Units) הן מניות שהחברה נותנת לכם, בלי שתשלמו עליהן. הן מגיעות בהדרגה, כל עוד אתם ממשיכים לעבוד בחברה.

ESPP (Employee Stock Purchase Plan) היא תוכנית שבה אתם קונים מניות של החברה מהמשכורת, במחיר נמוך ממחיר השוק. ההשתתפות בבחירה, וצריך להירשם אליה.

איור: מימין קופסת מתנה עם סרט, מסומנת RSU. משמאל שקית קניות עם תווית הנחה של 15%, מסומנת ESPP.שתי דרכים לקבל מניות$$RSUמקבלים, בלי לשלם$$15%-ESPPקונים, בהנחה
ב־RSU החברה נותנת. ב־ESPP אתם קונים מהמשכורת, במחיר נמוך ממחיר השוק.

RSU: מניות שמבשילות עם הזמן

ביום שאתם מקבלים RSU, יום ההענקה (Grant), נקבעים שני דברים: כמה יחידות קיבלתם, ובאיזה קצב הן יעברו אליכם. באותו יום עוד אין לכם מניות ביד.

המעבר בפועל נקרא הבשלה (Vesting). בחברות אמריקאיות המבנה הנפוץ הוא ארבע שנים: בשנה הראשונה לא קורה כלום, ביום השנה מבשיל רבע מהמענק בבת אחת, ומשם מבשילה מנה קטנה כל שלושה חודשים.

איור: ציר של ארבע שנים מיום ההענקה. בשנה הראשונה הקו שטוח. ביום השנה הוא קופץ ל־100 יחידות, ומשם עולה במדרגות של 25 יחידות כל שלושה חודשים, עד 400 בסוף השנה הרביעית.מענק של 400 יחידות, על פני ארבע שניםהענקהשנה 1שנה 2שנה 3שנה 4כל ה־400 שלכםשנה ראשונהבלי כלום100 יחידותבבת אחתועוד 25כל שלושה חודשיםשלכם
מה שמתחת לקו כבר שלכם, ואפשר למכור אותו. מה שמעליו נעלם אם עוזבים לפני הזמן.

יחידה שהבשילה היא מניה רגילה, רשומה על שמכם אצל הנאמן, ואפשר למכור אותה. יחידות שעוד לא הבשילו נעלמות בדרך כלל אם עוזבים את החברה. לכן מועד העזיבה יכול לשנות סכום של עשרות אלפי שקלים, וכדאי לבדוק את מועד ההבשלה הבא לפני שמודיעים.

איור: אותו לוח הבשלה של 400 יחידות, עם קו עזיבה אחרי 30 חודשים. משמאל לקו 250 יחידות מלאות שנשארות אצלכם, מימין 150 יחידות מקווקוות שנעלמות.עוזבים אחרי שנתיים וחציהענקהשנה 1שנה 2שנה 3שנה 4יום העזיבה250 יחידותנשארות אצלכם150 יחידותנעלמות
מה שהבשיל עד יום העזיבה נשאר שלכם. מה שעוד לא הבשיל חוזר לחברה.

ESPP: קונים מניות בהנחה

בוחרים אחוז מהשכר, בדרך כלל עד 15%, והוא יורד מכל משכורת לקופה של התוכנית. התקופה הזו נקראת תקופת הצעה (Offering Period), ולרוב היא נמשכת חצי שנה. בסופה הכסף שהצטבר קונה מניות של החברה, בהנחה של עד 15%.

בהרבה תוכניות יש גם Lookback: ההנחה מחושבת על המחיר הנמוך מבין תחילת התקופה וסופה. אם המניה עלתה בדרך, נהנים פעמיים, מהעלייה ומההנחה.

איור: שש מטבעות נופלות לצנצנת, אחת מכל משכורת. משמאל תווית מחיר של 120 דולר ביום הקנייה, מימין תווית של 100 דולר בתחילת התקופה. מהתווית של 100 יורד חץ לשק של 85 דולר למניה, עם חותמת 15% הנחה.תקופת הצעה של שישה חודשיםניכוי מכל משכורת$$$$$$$3,000בתחילת התקופה$100ביום הקנייה$120המחיר הנמוךמבין השניים$85למניה15% הנחהוביום הקנייה המניה כבר שווה $120
הכסף מצטבר מהמשכורת, ובסוף התקופה קונה מניות במחיר הנמוך מבין תחילת התקופה וסופה, פחות 15%.

בדוגמה, 3,000 דולר קנו כ־35 מניות. ביום הקנייה הן שוות כ־4,235 דולר, כלומר רווח של כ־1,235 דולר לפני מס. גם כשהמניה לא זזה כלל, ההנחה לבדה מחזירה כ־17.6% על הכסף שהופרש. זו הסיבה שבמרבית המקרים כדאי להירשם, גם למי שמוכר סמוך לקנייה.

המס: לספור 24 חודשים

ברוב החברות שמעסיקות עובדים בישראל, המניות ניתנות במסלול ההוני של סעיף 102 ומוחזקות אצל נאמן. כל עוד לא מכרתם, אין מס. כשמוכרים, הנאמן מנכה את המס במקור.

הכלל המרכזי פשוט: מי שמוכר אחרי 24 חודשים מיום ההענקה משלם על העלייה שאחרי ההענקה מס רווח הון של 25%. מי שמוכר לפני כן משלם על כל הסכום כמו על משכורת, במס השולי.

איור: שני פסים. בעליון, מכירה אחרי 24 חודשים: 100 דולר ממוסים כמו משכורת ו־50 דולר כרווח הון ב־25%. בתחתון, מכירה לפני 24 חודשים: כל 150 הדולר ממוסים כמו משכורת. בפינה שעון חול עם המספר 24.אותה מניה, שני מסיםשווי ביום ההענקה $100, נמכרה ב־$15024מכירה אחרי24 חודשים$100כמו משכורת$50רווח, 25%מכירה לפני24 חודשיםכל ה־$150 כמו משכורתמס שוליהשעון מתחיל ביום ההענקה
במסלול ההוני של סעיף 102, ההמתנה הופכת את העלייה שאחרי ההענקה לרווח הון. מי שמוכר מוקדם משלם על הכל כמו על משכורת.

ב־RSU של חברה ציבורית, השווי ביום ההענקה הוא ממוצע 30 ימי המסחר שלפני ההענקה. החלק הזה ממוסה תמיד כמו משכורת, גם אחרי 24 חודשים. ב־ESPP עם נאמן ההנחה ממוסה כמו משכורת, והעלייה שאחריה יכולה להיות רווח הון; אופן החישוב המדויק נקבע בהחלטת המיסוי של כל תוכנית. ב־ESPP בלי נאמן המס על ההנחה יורד בתלוש כבר ביום הקנייה, ואין תקופת המתנה.

בשנה שבה מוכרים הרבה, ההכנסה עלולה לעבור את סף מס היסף. במקרים כאלה פריסת המכירות על פני כמה שנים יכולה לחסוך כסף.

ומי שמקבל מענק חדש כל שנה צריך לזכור שלכל מענק תאריך משלו. מענק אחד כבר פתוח למכירה במס של 25%, ומענק שניתן שנה אחריו עוד ממתין.

איור: שלושה מענקים שניתנו בהפרש של שנה. כל אחד מתחיל בתקופת המתנה של 24 חודשים, ורק אחריה נפתחת המכירה במס של 25%.לכל מענק שעון משלושנה 1שנה 2שנה 3שנה 4שנה 5מענק 124 חודשים25%מענק 224 חודשים25%מענק 324 חודשים25%
מי שמקבל מענק חדש כל שנה, מחזיק מענקים בשלבים שונים. לפני מכירה בודקים את התאריך של כל אחד בנפרד.

לפני שמחליטים מה לעשות עם המניות

המשכורת שלכם כבר תלויה בחברה. כשגם חלק גדול מהחיסכון נמצא במניה שלה, שנה רעה לחברה פוגעת פעמיים: במקום העבודה ובכסף. שאלה פשוטה עוזרת כאן: אם הייתם מקבלים היום את הסכום הזה במזומן, הייתם קונים בו את מניית החברה?

איור: בניין של החברה עם סדק אדום. ממנו יוצאים שני חצים: אחד לארנק של המשכורת ואחד לצנצנת של המניות.שני סלים, חברה אחתהחברההמשכורתהמניות$$שנה רעה לחברה פוגעת בשניהם
מי שמחזיק הרבה ממניות המעסיק תלוי בחברה פעמיים: במקום העבודה ובחיסכון.

עוד כמה דברים שכדאי לבדוק:

  • תאריך ההענקה של כל מענק. לכל אחד מהם 24 חודשים משלו.
  • כמה יישאר אחרי מס. הסכום שמופיע אצל הברוקר הוא לפני מס, והתכנון צריך לצאת מהסכום נטו.
  • מועד ההבשלה הבא, לפני שעוזבים. לפעמים כמה שבועות שווים מנה שלמה.
  • אזרחות אמריקאית. בארה״ב RSU ממוסה כבר בהבשלה, ולכן צריך לתאם בין שתי מערכות המס מראש.

כדי לראות כמה נשאר לכם בפועל, הזינו את המענקים במחשבון RSU ו־ESPP. בעמודי המניות לפי חברה תמצאו את לוח ההבשלה, ההנחה ב־ESPP והנאמן של המעסיק שלכם.

שאלות ותשובות

מה ההבדל בין RSU ל־ESPP?

ב־RSU החברה נותנת לכם מניות בלי שתשלמו עליהן, והן עוברות אליכם בהדרגה לאורך כמה שנים. ב־ESPP אתם קונים מניות של החברה מהמשכורת, בהנחה. RSU מגיע מעצמו, ול־ESPP צריך להירשם.

מה זה הבשלה (Vesting)?

הרגע שבו יחידת RSU הופכת למניה שרשומה על שמכם ואפשר למכור אותה. המבנה הנפוץ בחברות אמריקאיות הוא ארבע שנים: רבע מהמענק אחרי שנה, והשאר במנות רבעוניות. יחידות שלא הבשילו נעלמות בדרך כלל אם עוזבים.

מתי מתחילים לספור את 24 החודשים?

מיום ההענקה, היום שבו קיבלתם את המענק, ולא מיום ההבשלה. במענק של ארבע שנים, מה שמבשיל מהשנה השלישית כבר עבר את 24 החודשים ביום שהוא מגיע אליכם.

האם RSU שווה משהו גם אם המניה ירדה?

כן. ב־RSU לא משלמים מחיר מימוש, ולכן כל יחידה שווה את מחיר המניה. אם המניה נמכרת מתחת לשווי ביום ההענקה, כל התמורה ממוסה כמו משכורת ואין חלק של רווח הון.

כדאי להחזיק את מניות ה־ESPP אחרי הקנייה?

ברוב התוכניות עיקר ההטבה הוא ההנחה ביום הקנייה. ב־ESPP עם נאמן, המתנה של 24 חודשים יכולה להפוך את העלייה שאחרי הקנייה לרווח הון. ב־ESPP בלי נאמן המס על ההנחה כבר יורד בתלוש, ולהחזקה אין יתרון מס. בשני המקרים ההחזקה מגדילה את התלות בחברה אחת.