מניות אדובי: כמה נשאר אחרי מס ומתי למכור?

מהמענק ועד הכסף בחשבון

ארבעה מועדים קובעים כמה מס תשלמו ומתי בכלל אפשר למכור. את התאריכים של כל מענק רואים בחשבון תוכנית המניות ובדוח הנאמן.

1. יום ההקצאה (Grant date)אדובי מעניקה לכם RSU

   מהיום הזה סופרים 24 חודשים לצורך המס. ממוצע מחיר המניה ב־30 ימי המסחר שלפני היום הזה קובע איזה חלק ימוסה כמו משכורת. לוח ההבשלה כתוב בהודעת המענק (Grant Notice).

2. ימי ההבשלה (Vest)המניות הופכות לשלכם, במנות

   לפי הדוח השנתי, RSU מבשילים בדרך כלל לאורך ארבע שנים. עובדים מדווחים על רבע מהמענק אחרי שנה, ואחר כך מנות רבעוניות. לפי טופס ההסכם, המניות מגיעות תוך 30 יום מכל מועד הבשלה.

3. 24 חודשים מההקצאהמסלול רווח ההון נפתח

   מעכשיו, מה שהמניה עלתה מעבר לממוצע לפני ההקצאה ממוסה ב־25%, בלי ביטוח לאומי. המועד המדויק רשום בדוח הנאמן.

4. יום המכירהמוכרים, והנאמן מנכה מס

   הכסף מגיע אחרי ניכוי המס. אם נוכה יותר מהמס השנתי בפועל, ההפרש חוזר בתלוש או בדוח שנתי.

ה־RSU של אדובי

אדובי מעניקה לעובדים RSU מתוכנית התגמול שלה משנת 2019. לפי הדוח השנתי לשנת הכספים 2025, שהסתיימה בסוף נובמבר 2025, RSU מבשילים בדרך כלל לאורך ארבע שנים, ובחלק מהמענקים ועדת התגמול קובעת תקופה אחרת. ב־Levels.fyi עובדים מדווחים על 25% אחרי שנה ואז מנות רבעוניות, ולפעמים מנות חודשיות אחרי השנה הראשונה. לבכירים יש גם מניות תלויות ביצועים (Performance Shares).

לפי טופס הסכם ה־RSU שצורף לדוח השנתי לשנת 2024, המניות מגיעות לחשבון תוך 30 יום מכל מועד הבשלה. סעיף הפרטיות בהסכם מזכיר את E*TRADE כמי שמסייעת בניהול התוכנית. אין ל־RSU זכויות של בעל מניות לפני שהמניות הונפקו. ב־2025 שווי ה־RSU שהבשילו היה 1.35 מיליארד דולר.

לעובדים בישראל: ההסכם מפנה לנספח לפי מדינה (Exhibit A לעובדים), אבל הנספח לא פורסם, ולכן המסלול והנאמן לא אומתו. המחשבון מתחיל במסלול הנפוץ בישראל, סעיף 102 מסלול רווח הון עם נאמן: אין מס בהבשלה, והמס משולם כשמוכרים או כשמוציאים את המניות מהנאמן. אחרי 24 חודשים מיום ההקצאה, רק השווי של המניה לפני ההקצאה ממוסה כמו משכורת, וכל העלייה מעבר לזה ממוסה ב־25%. את המסלול שלכם ואת שם הנאמן בודקים בנספח ישראל שבהודעת המענק ובדוח הנאמן.

ה־ESPP של אדובי

ב־ESPP של אדובי אתם קונים מניות אדובי מהמשכורת, בהנחה. לפי הדוח השנתי, כל תקופת הצעה נמשכת 24 חודשים, ובתוכה ארבע תקופות רכישה של חצי שנה. לפי תקנון התוכנית משנת 2020, ההצעות מתחילות בסביבות 1 בינואר ו־1 ביולי, ומפרישים בין 1% ל־25% מהשכר, בכפוף לתקרה השנתית של החוק האמריקאי. הדירקטוריון רשאי לשנות את הגבולות, ולכן את השיעור שלכם רואים בטופס ההצטרפות.

המחיר הוא 85% מהנמוך מבין המחיר בתחילת תקופת ההצעה והמחיר בסוף תקופת הרכישה. זה ה־Lookback. ואם המחיר בסוף תקופת רכישה נמוך מהמחיר בתחילת ההצעה, אתם עוברים להצעה חדשה של 24 חודשים שמתחילה במחיר הנמוך. במספרים: אם המניה עמדה על 350 דולר בתחילת ההצעה ועל 420 דולר ביום הרכישה, משלמים 297.50 דולר, הנחה של כ־29% ביחס למחיר יום הרכישה. אם המניה ירדה ל־300 דולר, משלמים 255 דולר, הנחה של 15%, ואתם עוברים להצעה חדשה שמתחילה בערך במחיר הזה.

את מועדי ההרשמה ואת החשבון שבו יופיעו המניות מפרטים מסמכי ההצטרפות שהחברה מפרסמת לעובדים.

איך ממוסה ה־ESPP אצלכם? המסלול בישראל לא פורסם. בדקו בתלוש של חודש הרכישה: אם מופיעה בו שורה של שווי ESPP, המס על ההנחה כבר נוכה, וזה ESPP ללא נאמן. המחשבון מתחיל במסלול סעיף 102 עם נאמן, הנפוץ בישראל. אם ה־ESPP שלכם ללא נאמן, בחרו במחשבון ״ESPP ללא נאמן״.

איך מוכרים בפועל

1. נכנסים לחשבון תוכנית המניות שם רואים אילו מניות הבשילו ומתי הוקצה כל מענק. מניות לפי סעיף 102 נמצאות בפיקוח הנאמן.
2. בודקים קודם במחשבון כמה יישאר אחרי מס, ואם יש מענק שעוד מעט עוברים 24 חודשים מההקצאה שלו.
3. בודקים את חלון המסחר טופס ההסכם מזכיר את כללי השימוש במידע פנים. בדקו את מדיניות המסחר של אדובי ואם חלים עליכם חלונות סגורים סביב פרסום התוצאות הרבעוניות.
4. מוכרים בוחרים כמה מניות ומאיזה מענק. אפשר למכור חלק.
5. הנאמן מנכה מס ומעביר את הכסף במכירה דרך הנאמן המס מנוכה במקור. הניכוי יכול להיות גבוה מהמס השנתי בפועל, וההפרש חוזר בתלוש או בדוח שנתי.

מניות ESPP שקניתם בלי נאמן רשומות ישירות על שמכם. על רווח ההון ממכירה כזו מדווחים בעצמכם. אם המניות בחשבון בחו״ל, הכסף נשאר שם בדולרים עד שמעבירים אותו לבנק בישראל.

עוזבים את אדובי, או חוששים מפיטורים

מניות שכבר הבשילו נשארות שלכם, והשנתיים לצורך המס ממשיכות להיספר גם אחרי העזיבה. לפי טופס הסכם ה־RSU, ההבשלה נפסקת כשהעבודה מסתיימת. יום הסיום הוא היום שבו הפסקתם לתת שירות בפועל, מכל סיבה, ותקופת הודעה מוקדמת לא מאריכה אותו, חוץ ממקרה שההסכם או החברה קובעים אחרת.

במוות או בנכות יש חריג: ההסכם מוסיף 12 חודשים של עבודה, וכל מה שהיה מבשיל בהם מבשיל מיד. בפיטורים רגילים אין בטופס הבשלה מואצת.

• מה חל על המענקים שלכם כתוב בהודעת המענק ובנספח ישראל. אם מציעים לכם הסכם פרישה, בדקו אם הוא כולל משהו לגבי המניות.
• שאלו את הנאמן אם יש מועד שעד אליו צריך למכור או להעביר את המניות אחרי העזיבה.
• הוצאת מניות מהנאמן היא אירוע מס, גם בלי מכירה.
• שנת העזיבה היא לפעמים שנה עם הכנסה נמוכה יותר. מכירה בשנה כזו יכולה להוריד את המס על החלק שממוסה כמו משכורת. אפשר לבדוק את זה במחשבון עם השכר הצפוי באותה שנה.

מה השתנה ב־2025 וב־2026

• ב־12 במרץ 2026 שנטנו נראיין, מנכ״ל אדובי 18 שנים, הודיע שיעזוב את התפקיד כשיימצא מחליף. ב־2 בספטמבר 2026 הדירקטוריון מינה את אניל צ׳קרווארתי, נשיא תחום חוויית הלקוח, למנכ״ל החל מ־1 בדצמבר 2026. נראיין יהיה יו״ר פעיל.
• בנובמבר 2025 אדובי הסכימה לרכוש את Semrush תמורת כ־1.9 מיליארד דולר במזומן. הרכישה הושלמה ב־28 באפריל 2026.
• ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026, שהסתיים באוגוסט, ההכנסות עלו ב־13%, לשיא של 6.76 מיליארד דולר.
• אדובי לא מחלקת דיבידנד, ומחזירה כסף ברכישה עצמית. בשנת הכספים 2025 היא שילמה 11.28 מיליארד דולר על רכישת מניות, ובאפריל 2026 אושרה תוכנית נוספת של 25 מיליארד דולר, עד אפריל 2030.
• לפי הדוח השנתי, בסוף נובמבר 2025 עבדו באדובי 31,360 עובדים, מחציתם מחוץ לארה״ב.
• בישראל: ב־2019 סגרה אדובי את מרכז הפיתוח בתל אביב שהגיע מרכישת Marketo, ו־25 עובדים פוטרו, לפי כלכליסט. היקף הפעילות של אדובי בישראל היום לא מפורט בדוחות.

כשמניית החברה יורדת, יורד השווי של המענקים שעוד לא הבשילו וגם של המניות שכבר בידיכם. כלל אצבע נפוץ: עד כ־10% מההשקעות במניה אחת. המחשבון שואל כמה מהחיסכון שלכם במניה, ומראה מה אומר כלל הפיזור.