מניות פאלו אלטו: כמה נשאר אחרי מס ומתי למכור?

מהמענק ועד הכסף בחשבון

ארבעה מועדים קובעים כמה מס תשלמו ומתי בכלל אפשר למכור. את התאריכים של כל מענק רואים בחשבון תוכנית המניות ובדוח הנאמן.

1. יום ההקצאה (Grant date)פאלו אלטו מעניקה לכם RSU

   מהיום הזה סופרים 24 חודשים לצורך המס. ממוצע מחיר המניה ב־30 ימי המסחר שלפני היום הזה קובע איזה חלק ימוסה כמו משכורת. עובדי סייברארק: בדקו בדוח הנאמן איזה תאריך הקצאה רשום אצלכם אחרי ההמרה.

2. ימי ההבשלה (Vest)המניות הופכות לשלכם, במנות

   ב־RSU של פאלו אלטו ההבשלה נפרסת לרוב על 4 שנים. מותר למכור מנה שהבשילה. לפני שעברו 24 חודשים מההקצאה, מכירה ממוסה כולה כמו משכורת.

3. 24 חודשים מההקצאהמסלול רווח ההון נפתח

   מעכשיו, מה שהמניה עלתה מעבר לממוצע לפני ההקצאה ממוסה ב־25%, בלי ביטוח לאומי. המועד המדויק רשום בדוח הנאמן.

4. יום המכירהמוכרים, והנאמן מנכה מס

   הכסף מגיע אחרי ניכוי המס. אם נוכה יותר מהמס השנתי בפועל, ההפרש חוזר בתלוש או בדוח שנתי.

ה־RSU של פאלו אלטו

רוב המענקים בפאלו אלטו הם RSU. לפי הדוח השנתי, הן מבשילות בדרך כלל לאורך ארבע שנים מיום ההקצאה. PSU, מענקים שתלויים גם ביעדים, מבשילים לאורך שנה עד ארבע שנים. את לוח ההבשלה המדויק של כל מענק רואים בחשבון תוכנית המניות.

לעובדים בישראל, הסכם המענק של פאלו אלטו קובע שה־RSU ניתנות במסלול רווח הון לפי סעיף 102, והמניות מופקדות אצל נאמן. המשמעות: אין מס בהבשלה. המס משולם כשמוכרים או כשמוציאים את המניות מהנאמן. אחרי 24 חודשים מיום ההקצאה המס יורד: רק השווי של המניה לפני ההקצאה ממוסה כמו משכורת, וכל העלייה מעבר לזה ממוסה ב־25%.

בדצמבר 2024 המניה פוצלה, 2 ל־1. לפי הדוח השנתי, כל נתוני המניות הותאמו לפיצול. דוח ישן מלפני הפיצול מראה חצי ממספר המניות ומחיר כפול למניה.

עובדי סייברארק: מה קרה למענקים במיזוג

פאלו אלטו השלימה את רכישת סייברארק ב־11 בפברואר 2026. על כל מניית סייברארק שולמו 45 דולר במזומן ועוד 2.2005 מניות פאלו אלטו.

RSU ו־PSU של סייברארק שעוד לא הבשילו הומרו ל־RSU של פאלו אלטו, עם אותו לוח הבשלה ואותם תנאי האצה. יחס ההמרה הוא 2.2005, ועוד 45 דולר חלקי מחיר מניית פאלו אלטו. המחיר הזה הוא ממוצע של עשרה ימי מסחר שהסתיימו שלושה ימי מסחר לפני ההשלמה. ב־PSU שתקופת המדידה שלהם לא הסתיימה, ההמרה נעשתה לפי עמידה ביעד, ומאז הם מבשילים לפי זמן בלבד. אופציות שלא הבשילו הומרו לאופציות של פאלו אלטו, באותו יחס.

חלק מהמענקים לא הומרו, ושולמו בתמורת המיזוג אחרי ניכוי מס: אופציות שכבר הבשילו, PSU שנמדדו לפי תשואה יחסית של המניה, ו־RSU של קבוצת עובדים שנקבעה בהסכם.

במענקים לפי סעיף 102, הסכם המיזוג קבע שהמענק החדש יישאר באותו מסלול מס. סייברארק ביקשה מרשות המסים החלטה שלפיה ההמרה אינה הפרה של תקופת 24 החודשים, כל עוד התמורה מופקדת אצל הנאמן עד סוף התקופה, ושהמס ממשיך ברצף. עד אוקטובר 2026 לא פורסם בדיווחי החברה אישור סופי של רשות המסים לבקשה הזו. אם התקבל ובאילו תנאים, בדקו מול הנאמן.

• את תאריך ההקצאה הקובע ואת מועד סיום 24 החודשים בדקו בדוח הנאמן, לפני שמוכרים. לפני המיזוג, הנאמן של סייברארק לפי סעיף 102 היה ESOP Management and Trust Company. בדקו אם הנאמן שלכם השתנה.
• מניות סייברארק שכבר הבשילו והוחזקו אצל הנאמן הומרו למזומן ולמניות פאלו אלטו. לפי מסמכי העסקה, התמורה אמורה להישאר אצל הנאמן עד סוף 24 החודשים.
• תוכנית ה־ESPP של סייברארק הסתיימה לפני ההשלמה. הכסף שנצבר בתקופה האחרונה קנה מניות לפני המיזוג, ויתרה שלא נוצלה הוחזרה.
• עד פברואר 2027, 12 חודשים מההשלמה, פאלו אלטו התחייבה בהסכם המיזוג כלפי עובדי סייברארק שממשיכים לעבוד: שכר בסיס ויעד בונוס במזומן שלא יפחתו ממה שהיה לפני ההשלמה, ופיצויי פיטורים שלא יפחתו ממה שנקבע בהסכם. ההתחייבות הזו לא חלה על מענקי מניות.

במחשבון: במענק שהתחיל בסייברארק, הזינו את מספר מניות פאלו אלטו שקיבלתם אחרי ההמרה ואת תאריך ההקצאה מדוח הנאמן. המחשבון מחשב את החלק שממוסה כמו משכורת לפי מחיר PANW סביב יום ההקצאה. במענק כזה החישוב הזה לא מתאים, ולכן הזינו את הסכום שמופיע בדוח הנאמן.

ה־ESPP של פאלו אלטו

ב־ESPP אתם קונים מניות פאלו אלטו מהמשכורת, בהנחה. מפרישים עד 15% מהשכר. כל תקופת השתתפות נמשכת 24 חודשים, ובתוכה ארבע רכישות, אחת לחצי שנה: ביום המסחר הראשון החל מ־28 בפברואר, וביום המסחר הראשון החל מ־31 באוגוסט.

המחיר הוא 85% מהנמוך מבין שני מחירים: המחיר ביום הראשון של תקופת 24 החודשים, והמחיר ביום הרכישה. זה ה־Lookback. אם ביום רכישה המחיר נמוך מהמחיר בתחילת התקופה, התקופה נסגרת אחרי הרכישה ונפתחת תקופה חדשה של 24 חודשים.

במספרים: אם המניה עמדה על 100 דולר בתחילת התקופה ועל 120 דולר ביום הרכישה, משלמים 85 דולר. ההנחה ביחס למחיר יום הרכישה היא 35 דולר, כ־29%. אם המניה ירדה ל־90 דולר, משלמים 76.50 דולר, וההנחה היא 15%. יש תקרה: עד 3,750 מניות בכל רכישה, ועד שווי של 25,000 דולר בשנה.

איך ממוסה ה־ESPP בישראל? לפי הנספח הישראלי של התוכנית, ההקצאה לעובדים בישראל נעשית בלי נאמן, והמניות עוברות ישירות אליכם. בדקו בתלוש של חודש הרכישה: אם מופיעה בו שורה של שווי ESPP, המס על ההנחה כבר נוכה. כשבוחרים במחשבון ESPP, המסלול ללא נאמן כבר מסומן.

איך מוכרים בפועל

1. נכנסים לחשבון תוכנית המניות רואים אילו מניות הבשילו ומתי הוקצה כל מענק. שם הברוקר מופיע במכתב המענק. מניות RSU בישראל נמצאות שם בפיקוח הנאמן.
2. בודקים קודם במחשבון כמה יישאר אחרי מס, ואם יש מענק שעוד מעט עוברים 24 חודשים מההקצאה שלו.
3. מוכרים בוחרים כמה מניות ומאיזה מענק. אפשר למכור חלק.
4. הנאמן מנכה מס ומעביר את הכסף במכירה דרך הנאמן המס מנוכה במקור. הניכוי יכול להיות גבוה מהמס השנתי בפועל.
5. בסוף השנה בודקים החזר אם נוכה יותר מדי, ההפרש חוזר בתלוש הבא או בדוח שנתי. מי שכבר עזב את פאלו אלטו מגיש את הדוח בעצמו.

מניות ESPP שקניתם בלי נאמן רשומות ישירות על שמכם. כשמוכרים אותן, הכסף נשאר בדולרים בחשבון עד שמעבירים אותו לבנק בישראל. על רווח ההון ממכירה כזו מדווחים בעצמכם.

עוזבים את פאלו אלטו, או חוששים מפיטורים

מניות שכבר הבשילו נשארות שלכם, והשנתיים לצורך המס ממשיכות להיספר גם אחרי העזיבה. לפי הסכם המענק של פאלו אלטו, RSU שעוד לא הבשילו מתבטלות כשהעבודה מסתיימת, מכל סיבה, ואין הבשלה יחסית על חלק מהתקופה. למקרה מוות יש מדיניות נפרדת.

לפי הסכם המענק, ההבשלה נעצרת ביום שבו אתם מפסיקים לעבוד בפועל. תקופת הודעה מוקדמת או חופשה שבה לא עובדים לא מאריכה אותה. לפי תוכנית התגמול, בחופשה ללא תשלום ההבשלה מושהית, חוץ ממקרים שהחברה או החוק קובעים אחרת.

• מה חל על המענקים שלכם כתוב בהסכם המענק בחשבון תוכנית המניות. כדאי לאשר מול משאבי אנוש.
• אם הודיעו לכם על סיום העבודה, בקשו את רשימת המענקים ואת מועדי ההבשלה עד היום האחרון בפועל.
• שאלו את הנאמן אם יש מועד שעד אליו צריך למכור אחרי העזיבה.
• הוצאת מניות מהנאמן היא אירוע מס, גם בלי מכירה.
• שנת העזיבה היא לפעמים שנה עם הכנסה נמוכה יותר. מכירה בשנה כזו יכולה להוריד את המס על החלק שממוסה כמו משכורת. אפשר לבדוק את זה במחשבון עם השכר הצפוי באותה שנה.

מה השתנה ב־2025 וב־2026

• בדצמבר 2024 המניה פוצלה, 2 ל־1. מאז כל מניה ישנה היא שתי מניות.
• ב־11 בפברואר 2026 הושלמה רכישת סייברארק, תמורת 45 דולר במזומן ו־2.2005 מניות פאלו אלטו לכל מניה.
• כמה ימים אחרי ההשלמה, כ־10% מכ־1,000 עובדי סייברארק בישראל קיבלו הודעה שהתפקיד שלהם מתבטל. בפיתוח לא היו פיטורים.
• לפי הדוח השנתי, 17 מיליון דולר מעלויות הפיטורים בסייברארק הם תגמול במניות. אם קיבלתם הודעת סיום, בדקו במכתב אם יש בו הבשלה של מענקים.
• מסוף פברואר 2026 המניה נסחרת גם בבורסת תל אביב, בסימול CYBR. ביולי 2026 ועדת המדדים הודיעה שהיא תיכנס למדד ת״א 35 ב־6 באוגוסט 2026.
• בסוף יולי 2026 עבדו בפאלו אלטו 21,921 עובדים בעולם, לפי הדוח השנתי. החברה לא חילקה דיבידנד מעולם.

אחרי מיזוג, מניות של חברה אחת יכולות לתפוס חלק גדול יותר מהחיסכון ממה שתכננתם, נוסף על המשכורת מאותה חברה. כלל אצבע נפוץ: עד כ־10% מההשקעות במניה אחת. המחשבון שואל כמה מהחיסכון שלכם במניה, ומראה מה אומר כלל הפיזור.