מניות AMD: כמה נשאר אחרי מס ומתי למכור?

מהמענק ועד הכסף בחשבון

ארבעה מועדים קובעים כמה מס תשלמו ומתי בכלל אפשר למכור. את התאריכים של כל מענק רואים בחשבון תוכנית המניות ובדוח הנאמן.

1. יום ההקצאה (Grant date)AMD מעניקה לכם RSU

   מהיום הזה סופרים 24 חודשים לצורך המס. ממוצע מחיר המניה ב־30 ימי המסחר שלפני היום הזה קובע איזה חלק ימוסה כמו משכורת. לפי הסכם המענק, צריך לפתוח חשבון אצל הברוקר שהחברה קבעה לפני יום ההבשלה הראשון, אחרת המענק מתבטל.

2. ימי ההבשלה (Vest)המניות הופכות לשלכם, במנות

   הלוח רשום בהודעת המענק. עובדים מדווחים ב־Levels.fyi על מנה ראשונה אחרי שנה ואחריה מנות רבעוניות, לאורך 3 או 4 שנים. במסלול סעיף 102 המניות שהבשילו מופקדות אצל הנאמן.

3. 24 חודשים מההקצאהמסלול רווח ההון נפתח

   מעכשיו, מה שהמניה עלתה מעבר לממוצע לפני ההקצאה ממוסה ב־25%, בלי ביטוח לאומי. המועד המדויק רשום בדוח הנאמן.

4. יום המכירהמוכרים, והנאמן מנכה מס

   הכסף מגיע אחרי ניכוי המס. אם נוכה יותר מהמס השנתי בפועל, ההפרש חוזר בתלוש או בדוח שנתי.

ה־RSU של AMD

AMD מעניקה לעובדים RSU מתוכנית התגמול שלה משנת 2023, שאושרה באסיפת בעלי המניות במאי 2023. לפי הדוח השנתי לשנת 2025, התוכנית מאפשרת RSU רגילים לכל עובד, ו־PRSU שתלויים בביצועים לבכירים בלבד. בשנת 2025 הוענקו כ־16 מיליון RSU, ובסוף השנה היו כ־33 מיליון יחידות שעוד לא הבשילו.

הדוח השנתי לא מפרט לוח הבשלה לעובדים. לפי דוח בעלי המניות של מרץ 2026, מענקי ה־RSU של הבכירים מבשילים בשלוש מנות שנתיות שוות. עובדים מדווחים ב־Levels.fyi על לוחות של 3 או 4 שנים, בדרך כלל מנה ראשונה אחרי שנה ואחריה מנות רבעוניות. את הלוח של כל מענק שלכם רואים בהודעת המענק (Grant Notice).

הטופס הציבורי של הסכם ה־RSU, שצורף לדוח הרבעוני של יוני 2025, הוא הנוסח לסגני נשיא בכירים ומעלה, אבל רוב סעיפיו כלליים ורק סעיף אחד מיוחד לבכירים. לפי הטופס, המענק כפוף גם לנספח המדינה של AMD (AMD Country Appendix), שבו התנאים לעובדים בישראל. הנספח עצמו לא פורסם, ולכן את מסלול המס שלכם, ואת שם הנאמן, בודקים בהודעת המענק ובדוח הנאמן. המחשבון מתחיל במסלול הנפוץ בישראל, סעיף 102 מסלול רווח הון עם נאמן: אין מס בהבשלה, והמס משולם כשמוכרים או כשמוציאים את המניות מהנאמן.

אחרי 24 חודשים מיום ההקצאה המס יורד: רק השווי של המניה לפני ההקצאה ממוסה כמו משכורת, וכל העלייה מעבר לזה ממוסה ב־25%. מניית AMD זינקה באוקטובר 2025 אחרי עסקת OpenAI, ולכן במענקים משנת 2024 ומתחילת 2025 ההפרש בין שני סוגי המס יכול להיות גדול. המחשבון מראה את זה לכל מענק.

ה־ESPP של AMD

ב־ESPP אתם קונים מניות AMD מהמשכורת, בהנחה. לפי הדוח השנתי, מפרישים עד 15% מהשכר הזכאי, בכפוף למגבלות התוכנית, והתקופות הן של שישה חודשים, מתחילות במאי ובנובמבר בכל שנה.

המחיר הוא 85% מהנמוך מבין המחיר ביום העסקים הראשון של התקופה והמחיר ביום העסקים האחרון שלה. זה ה־Lookback. במספרים: אם המניה עמדה על 100 דולר בתחילת התקופה ועל 120 דולר ביום הרכישה, משלמים 85 דולר, הנחה של כ־29% ביחס למחיר יום הרכישה. אם המניה ירדה ל־90 דולר, משלמים 76.50 דולר, הנחה של 15%.

בשנת 2025 קנו עובדי AMD כ־3 מיליון מניות ב־ESPP, במחיר ממוצע של 89.22 דולר למניה, כשהמניה נסחרה בחלק גדול מהשנה הרבה מעל זה. את מועדי ההרשמה ואת החשבון שבו יופיעו המניות מפרטים מסמכי ההצטרפות שהחברה מפרסמת לעובדים.

איך ממוסה ה־ESPP אצלכם? תוכנית ה־ESPP של AMD היא תוכנית לפי סעיף 423 לקוד המס האמריקאי, והמסלול לעובדים בישראל לא מפורט במסמכים הציבוריים. בדקו בתלוש של חודש הרכישה: אם מופיעה בו שורה של שווי ESPP, המס על ההנחה כבר נוכה, וזה ESPP ללא נאמן. המחשבון מתחיל במסלול סעיף 102 עם נאמן, הנפוץ בישראל. אם ה־ESPP שלכם ללא נאמן, בחרו במחשבון ״ESPP ללא נאמן״.

איך מוכרים בפועל

1. נכנסים לחשבון תוכנית המניות רואים אילו מניות הבשילו ומתי הוקצה כל מענק. מניות לפי סעיף 102 נמצאות שם בפיקוח הנאמן.
2. בודקים קודם במחשבון כמה יישאר אחרי מס, ואם יש מענק שעוד מעט עוברים 24 חודשים מההקצאה שלו.
3. בודקים את חלון המסחר ל־AMD יש מדיניות מסחר במניות לעובדים, שצורפה לדוח השנתי. בדקו אם חלים עליכם חלונות סגורים סביב פרסום התוצאות.
4. מוכרים בוחרים כמה מניות ומאיזה מענק. אפשר למכור חלק.
5. הנאמן מנכה מס ומעביר את הכסף במכירה דרך הנאמן המס מנוכה במקור. הניכוי יכול להיות גבוה מהמס השנתי בפועל, וההפרש חוזר בתלוש או בדוח שנתי.

מניות ESPP שקניתם בלי נאמן רשומות ישירות על שמכם. על רווח ההון ממכירה כזו מדווחים בעצמכם. אם המניות בחשבון בחו״ל, הכסף נשאר שם בדולרים עד שמעבירים אותו לבנק בישראל.

עוזבים את AMD, או חוששים מפיטורים

מניות שכבר הבשילו נשארות שלכם, והשנתיים לצורך המס ממשיכות להיספר גם אחרי העזיבה. לפי טופס הסכם ה־RSU שפורסם, יחידות שעוד לא הבשילו מתבטלות ביום סיום העבודה, מכל סיבה, ותקופת ההודעה המוקדמת לא מאריכה את המועד.

יש שלושה חריגים בהסכם: במוות כל היחידות מבשילות מיד; מי שמפוטר שלא בגלל התנהגות פסולה בתוך שנה מרכישת השליטה בחברה מקבל את כל היחידות; ומי שיש לו הסכם העסקה שאושר בוועדת התגמול, או שנכלל בתוכנית הפרישה של הבכירים, פועל לפי מה שכתוב שם. לרוב העובדים אין הסכם כזה.

• מה חל על המענקים שלכם כתוב בהודעת המענק ובנספח המדינה. כדאי לאשר מול משאבי אנוש.
• שאלו את הנאמן אם יש מועד שעד אליו צריך למכור או להעביר את המניות אחרי העזיבה.
• הוצאת מניות מהנאמן היא אירוע מס, גם בלי מכירה.
• שנת העזיבה היא לפעמים שנה עם הכנסה נמוכה יותר. מכירה בשנה כזו יכולה להוריד את המס על החלק שממוסה כמו משכורת. אפשר לבדוק את זה במחשבון עם השכר הצפוי באותה שנה.

מה השתנה ב־2025 וב־2026

• במרץ 2025 AMD השלימה את רכישת ZT Systems, ובאוקטובר 2025 מכרה את פעילות הייצור שלה ל־Sanmina תמורת 2.4 מיליארד דולר במזומן ומניות.
• במאי 2025 הדירקטוריון אישר תוכנית רכישה עצמית נוספת של 6 מיליארד דולר. בסוף 2025 נותרו 9.4 מיליארד דולר לרכישות.
• ב־6 באוקטובר 2025 AMD הודיעה על הסכם רב־שנתי עם OpenAI לאספקת מעבדי Instinct בהיקף של עד 6 גיגה־ואט, ונתנה ל־OpenAI כתב אופציה לרכישת עד 160 מיליון מניות במחיר של סנט אחד למניה, בכפוף ליעדים. המניה סגרה את היום בעלייה של 24%, ב־203.71 דולר.
• הכנסות AMD בשנת 2025 הגיעו ל־34.6 מיליארד דולר, לעומת 25.8 מיליארד ב־2024.
• ב־4 באוגוסט 2026 AMD דיווחה על הכנסות שיא של 11.5 מיליארד דולר ברבעון השני, עלייה של 50%, כשהכנסות מרכזי הנתונים יותר מהוכפלו. למרות זאת, המניה ירדה למחרת בכ־7%.
• AMD לא מחלקת דיבידנד, ולפי הדוח השנתי אינה מצפה לחלק בעתיד הקרוב.
• בסוף 2025 עבדו ב־AMD כ־31,000 עובדים בעולם, לפי הדוח השנתי. החברה לא מפרסמת כמה מהם בישראל. בין החברות הבנות שלה רשומה Xilinx Israel Limited.

כשמניית החברה יורדת, יורד השווי של המענקים שעוד לא הבשילו וגם של המניות שכבר בידיכם. כלל אצבע נפוץ: עד כ־10% מההשקעות במניה אחת. המחשבון שואל כמה מהחיסכון שלכם במניה, ומראה מה אומר כלל הפיזור.