מניות זיסקיילר: כמה נשאר אחרי מס ומתי למכור?

מהמענק ועד הכסף בחשבון

ארבעה מועדים קובעים כמה מס תשלמו ומתי בכלל אפשר למכור. את התאריכים של כל מענק רואים בחשבון תוכנית המניות ובדוח הנאמן.

1. יום ההקצאה (Grant date)זיסקיילר מעניקה לכם RSU

   אם המענק במסלול רווח הון לפי סעיף 102, מהיום הזה סופרים 24 חודשים לצורך המס. ממוצע מחיר המניה ב־30 ימי המסחר שלפני היום הזה קובע איזה חלק ימוסה כמו משכורת.

2. ימי ההבשלה (Vest)המניות הופכות לשלכם, במנות

   לפי הדוח השנתי המענקים מבשילים בדרך כלל לאורך 3 או 4 שנים. עובדים מדווחים על רבע מהמענק אחרי שנה, ואחריו מנות רבעוניות או חודשיות.

3. 24 חודשים מההקצאהמסלול רווח ההון נפתח

   מעכשיו, מה שהמניה עלתה מעבר לממוצע לפני ההקצאה ממוסה ב־25%, בלי ביטוח לאומי. המועד המדויק רשום בדוח הנאמן.

4. יום המכירהמוכרים, והנאמן מנכה מס

   הכסף מגיע אחרי ניכוי המס. אם נוכה יותר מהמס השנתי בפועל, ההפרש חוזר בתלוש או בדוח שנתי.

ה־RSU של זיסקיילר

זיסקיילר מעניקה לעובדים RSU מתוכנית התגמול שלה משנת 2018, שאומצה עם ההנפקה. לפי הדוח השנתי לשנת הכספים 2026, ה־RSU נרשמים כהוצאה לאורך שלוש עד ארבע שנים בדרך כלל, כלומר זו תקופת ההבשלה הרגילה. יש גם מענקי ביצוע (PSA), שתלויים ביעדים, ואחרי שהושגו ממשיכים להבשיל לפי זמן.

את הלוח המדויק של המענק שלכם רואים במכתב המענק. עובדים מדווחים ב־Levels.fyi על שני לוחות: רבע מהמענק אחרי שנה ואחר כך מנות רבעוניות, או רבע אחרי שנה ואחר כך מנות חודשיות. בשני המקרים השנה הראשונה היא מנה אחת גדולה.

הנספח לישראל של הסכם ה־RSU של זיסקיילר לא פורסם, ולכן את מסלול המס ואת שם הנאמן בודקים בחשבון תוכנית המניות ובדוח הנאמן. אם המענק במסלול רווח הון לפי סעיף 102: אין מס בהבשלה, והמס משולם כשמוכרים או כשמוציאים את המניות מהנאמן. אחרי 24 חודשים מיום ההקצאה רק השווי של המניה לפני ההקצאה ממוסה כמו משכורת, וכל העלייה מעבר לזה ממוסה ב־25%.

לפי הדוח השנתי, ברכישות של חברות זיסקיילר הנפיקה לחלק מהעובדים שהצטרפו מניות חסומות (Restricted stock), שמבשילות לפי זמן העבודה. אם הגעתם כך, התנאים כתובים בהסכם נפרד ולא במכתב RSU רגיל.

ה־ESPP של זיסקיילר

תוכנית ה־ESPP של זיסקיילר קיימת מ־2018. ב־ESPP אתם קונים מניות זיסקיילר מהמשכורת, בהנחה. לפי התקנון מפרישים עד 15% מהשכר. לפי הדוח השנתי, כל תקופה נמשכת כשנתיים, מתחילה ב־15 ביוני או ב־15 בדצמבר, וכוללת ארבע רכישות, אחת כל חצי שנה.

המחיר הוא 85% מהנמוך מבין המחיר ביום הראשון של התקופה והמחיר ביום הרכישה. זה ה־Lookback, וכאן הוא נמשך שנתיים. במספרים: אם המניה עמדה על 100 דולר בתחילת התקופה ועל 150 דולר ביום הרכישה כעבור שנה וחצי, משלמים 85 דולר, הנחה של כ־43% ביחס למחיר יום הרכישה. אם המניה ירדה ל־90 דולר, משלמים 76.50 דולר, הנחה של 15%.

יש מנגנון איפוס: אם ביום רכישה המניה נמוכה מהמחיר בתחילת התקופה, התקופה מתאפסת ומתחילה מחדש מהמחיר הנמוך. זה קרה בשנת הכספים 2026. לפי חוקי המס האמריקאים אי אפשר לקנות יותר מ־25,000 דולר מניות בשנה. בשנת הכספים 2026 העובדים שילמו בממוצע 127.82 דולר למניה, והרכישה הבאה נקבעה ל־15 בדצמבר 2026.

איך ממוסה ה־ESPP אצלכם? זה תלוי במסלול שזיסקיילר בחרה לעובדים בישראל, והמסמכים הציבוריים אינם אומרים זאת. בדקו בתלוש של חודש הרכישה: אם מופיעה בו שורה של שווי ESPP, המס על ההנחה כבר נוכה, וזה ESPP ללא נאמן. המחשבון מתחיל במסלול סעיף 102 עם נאמן, הנפוץ בישראל. אם ה־ESPP שלכם ללא נאמן, בחרו במחשבון ״ESPP ללא נאמן״.

איך מוכרים בפועל

1. נכנסים לחשבון תוכנית המניות רואים אילו מניות הבשילו ומתי הוקצה כל מענק. מניות לפי סעיף 102 נמצאות שם בפיקוח הנאמן.
2. בודקים קודם במחשבון כמה יישאר אחרי מס, ואם יש מענק שעוד מעט עוברים 24 חודשים מההקצאה שלו.
3. בוחרים כמה מניות ומאיזה מענק אפשר למכור חלק. מענק ותיק שעבר 24 חודשים עדיף למכור לפני מענק חדש, כי המס עליו נמוך יותר.
4. הנאמן מנכה מס ומעביר את הכסף במכירה דרך הנאמן המס מנוכה במקור. הניכוי יכול להיות גבוה מהמס השנתי בפועל.
5. בסוף השנה בודקים החזר אם נוכה יותר מדי, ההפרש חוזר בתלוש הבא או בדוח שנתי. מי שכבר עזב את זיסקיילר מגיש את הדוח בעצמו.

מניות ESPP שקניתם בלי נאמן רשומות ישירות על שמכם. על רווח ההון ממכירה כזו מדווחים בעצמכם. אם המניות בחשבון בחו״ל, הכסף נשאר שם בדולרים עד שמעבירים אותו לבנק בישראל.

עוזבים את זיסקיילר, או חוששים מפיטורים

מניות שכבר הבשילו נשארות שלכם, והשנתיים לצורך המס ממשיכות להיספר גם אחרי העזיבה. לפי טופס הסכם ה־RSU של זיסקיילר, מי שמפסיק לעבוד, מכל סיבה או בלי סיבה, מאבד מיד את ה־RSU שלא הבשילו.

אם החברה נרכשת והרוכש לא מחליף את המענקים במענקים שווי ערך, לפי תוכנית התגמול כל ה־RSU מבשילים במלואם. מוות אינו מאיץ הבשלה לפי הטופס; הוא רק קובע שהמניות שהבשילו עוברות למוטב או לעיזבון.

• השנה הראשונה היא מנה אחת. אם יום השנה למענק קרוב, לפעמים כמה שבועות שווים רבע מהמענק.
• ב־ESPP, עזיבה מבטלת את ההשתתפות והכסף שנצבר חוזר אליכם. אם יום הרכישה קרוב, שווה לבדוק את מועד הסיום.
• מה חל על המענקים שלכם כתוב במכתב המענק. כדאי לאשר מול משאבי אנוש.
• שאלו את הנאמן אם יש מועד שעד אליו צריך למכור או להעביר את המניות אחרי העזיבה.
• הוצאת מניות מהנאמן היא אירוע מס, גם בלי מכירה.
• שנת העזיבה היא לפעמים שנה עם הכנסה נמוכה יותר. מכירה בשנה כזו יכולה להוריד את המס על החלק שממוסה כמו משכורת. אפשר לבדוק את זה במחשבון עם השכר הצפוי באותה שנה.

מה השתנה ב־2025 וב־2026

• ב־26 במאי 2026, אחרי דוחות הרבעון השלישי, זיסקיילר הורידה את יעד תזרים המזומנים שלה, והמניה ירדה בכ־16% במסחר המאוחר.
• בשנת הכספים 2026 זיסקיילר רכשה ארבע חברות: Red Canary (אוגוסט 2025, 651.4 מיליון דולר), SPLX, SquareX (פברואר 2026) ו־Symmetry Systems (מאי 2026).
• לפי הדוח השנתי, לזיסקיילר יש מרכזי פיתוח מחוץ לארצות הברית, בהם בישראל, בהודו ובספרד. במרץ 2024 היא רכשה את Avalor הישראלית ב־350 מיליון דולר, הרכישה השלישית שלה בישראל.
• בסוף יולי 2026 עבדו בזיסקיילר יותר מ־8,700 עובדים, כ־60% מהם מחוץ לארצות הברית, לפי הדוח השנתי.
• בשנת הכספים 2026 רשמה החברה 10.3 מיליון דולר הוצאות פיטורים במסגרת התאמות בכוח האדם.
• ג׳יי צ׳אודרי, המייסד, הוא המנכ״ל ויו״ר הדירקטוריון, ומחזיק בכ־16.5% מהמניות. זיסקיילר לא מחלקת דיבידנד.

כשמניית החברה יורדת, יורד השווי של המענקים שעוד לא הבשילו וגם של המניות שכבר בידיכם. ב־ESPP, ירידה כזו מפעילה את מנגנון האיפוס. כלל אצבע נפוץ: עד כ־10% מההשקעות במניה אחת. המחשבון שואל כמה מהחיסכון שלכם במניה, ומראה מה אומר כלל הפיזור.