מניות דל: כמה נשאר אחרי מס ומתי למכור?

מהמענק ועד הכסף בחשבון

ארבעה מועדים קובעים כמה מס תשלמו ומתי בכלל אפשר למכור. את התאריכים של כל מענק רואים בחשבון תוכנית המניות ובדוח הנאמן.

1. יום ההקצאה (Grant date)דל מעניקה לכם RSU

   מהיום הזה סופרים 24 חודשים לצורך המס. ממוצע מחיר המניה ב־30 ימי המסחר שלפני היום הזה קובע איזה חלק ימוסה כמו משכורת. הכמות ולוח ההבשלה מופיעים ב־Grant Summary באתר תוכנית המניות.

2. ימי ההבשלה (Vest)המניות הופכות לשלכם, במנות

   לפי הדוח השנתי, תקופת ההבשלה היא בדרך כלל שלוש שנים. עובדים מדווחים ב־Levels.fyi על שלוש מנות שנתיות שוות. עם כל מנה מגיע גם שווה ערך הדיבידנד שנצבר עליה. במסלול סעיף 102 המניות מופקדות אצל הנאמן.

3. 24 חודשים מההקצאהמסלול רווח ההון נפתח

   מעכשיו, מה שהמניה עלתה מעבר לממוצע לפני ההקצאה ממוסה ב־25%, בלי ביטוח לאומי. המנה השלישית מבשילה אחרי המועד הזה; לשתי הראשונות כדאי לבדוק במחשבון אם להמתין. המועד המדויק רשום בדוח הנאמן.

4. יום המכירהמוכרים, והנאמן מנכה מס

   הכסף מגיע אחרי ניכוי המס. אם נוכה יותר מהמס השנתי בפועל, ההפרש חוזר בתלוש או בדוח שנתי.

ה־RSU של דל

דל מעניקה לעובדים RSU מתוכנית התגמול שלה משנת 2023, שאושרה באסיפת בעלי המניות ביוני 2023 והחליפה את תוכנית 2013. לפי הדוח השנתי לשנת הכספים 2026, המענקים הם בעיקר RSU שתלויים בזמן, ותקופת ההבשלה היא בדרך כלל שלוש שנים. עובדים מדווחים ב־Levels.fyi על שלוש מנות שנתיות שוות. יחידות תלויות ביצועים (PSU), לבכירים, מבשילות אחרי שלוש שנים לפי תשואת המניה ויעדים פיננסיים, בין 0% ל־200%.

לפי הדוח השנתי, בשנת הכספים 2026 הוענקו כ־8 מיליון יחידות, הבשילו 14 מיליון, ובסוף השנה היו 19 מיליון יחידות שעוד לא הבשילו, מהן 14 מיליון RSU רגילים. ה־RSU מזכים במניות Class C של דל, הנסחרות בבורסת ניו יורק, והמחשבון משתמש במחיר שלהן.

יש גם שווה ערך לדיבידנד: לפי טופס הסכם ה־RSU לעובדים בארה״ב, שצורף לדוח השנתי, על כל יחידה נצבר במזומן הדיבידנד שדל מחלקת, והסכום משולם כשהמנה מבשילה. מאז פברואר 2026 הדיבידנד הרבעוני הוא 0.63 דולר למניה. איך התשלום הזה ממוסה בישראל רואים בתלוש של חודש ההבשלה.

לעובדים בישראל: הטופס שפורסם הוא הנוסח לעובדים בארה״ב, והוא מפנה לתנאים שבאתר תוכנית המניות. הנוסח לישראל לא פורסם, ויכולים להיות בו הבדלים. המחשבון מתחיל במסלול הנפוץ בישראל, סעיף 102 מסלול רווח הון עם נאמן: אין מס בהבשלה, והמס משולם כשמוכרים או כשמוציאים את המניות מהנאמן. אחרי 24 חודשים מיום ההקצאה, רק השווי של המניה לפני ההקצאה ממוסה כמו משכורת, וכל העלייה מעבר לזה ממוסה ב־25%. את המסלול שלכם ואת שם הנאמן בודקים בהודעת המענק ובדוח הנאמן. לדל אין תוכנית ESPP, ולכן המחשבון עוסק רק ב־RSU.

איך מוכרים בפועל

1. נכנסים לחשבון תוכנית המניות רואים אילו מניות הבשילו ומתי הוקצה כל מענק. מניות לפי סעיף 102 נמצאות שם בפיקוח הנאמן.
2. בודקים קודם במחשבון כמה יישאר אחרי מס, ואם יש מענק שעוד מעט עוברים 24 חודשים מההקצאה שלו. במענקים של דל זה קורה בין המנה השנייה לשלישית.
3. בודקים את חלון המסחר בדקו את מדיניות המסחר של דל ואם חלים עליכם חלונות סגורים סביב פרסום התוצאות הרבעוניות.
4. מוכרים בוחרים כמה מניות ומאיזה מענק. אפשר למכור חלק.
5. הנאמן מנכה מס ומעביר את הכסף במכירה דרך הנאמן המס מנוכה במקור. הניכוי יכול להיות גבוה מהמס השנתי בפועל, וההפרש חוזר בתלוש או בדוח שנתי.

אם המניות בחשבון בחו״ל, הכסף נשאר שם בדולרים עד שמעבירים אותו לבנק בישראל. דיבידנד על מניות שכבר בידיכם מגיע לחשבון אחרי ניכוי מס. אצל הנאמן הוא מגיע דרכו.

עוזבים את דל, או חוששים מפיטורים

מניות שכבר הבשילו נשארות שלכם, והשנתיים לצורך המס ממשיכות להיספר גם אחרי העזיבה. לפי טופס הסכם ה־RSU לעובדים בארה״ב, יחידות שעוד לא הבשילו פוקעות ביום סיום העבודה, מכל סיבה, יחד עם שווה ערך הדיבידנד שנצבר עליהן. חופשה מאושרת, כולל חופשה שמגיעה לכם לפי חוק, לא נחשבת סיום עבודה.

החריג היחיד בהסכם: במוות או בנכות כל היחידות מבשילות מיד, והמניות ושווה ערך הדיבידנד מגיעים אליכם או ליורשים בתוך 60 יום. ההסכם כולל גם סעיף החזרה: מי שעובר לעבוד אצל מתחרה בתפקיד דומה, מגייס את עובדי דל או לקוחותיה, או מתנהג בצורה חמורה, במהלך העבודה או בשנה שאחרי העזיבה, עלול להידרש להחזיר את שווי המניות שקיבל. האם הנוסח לישראל זהה, בודקים בהסכם שלכם. דל קיצצה בשנת הכספים 2026 כ־11,000 משרות, ולכן שווה לדעת את הכללים מראש.

• מה חל על המענקים שלכם כתוב ב־Grant Summary ובתנאים באתר תוכנית המניות. כדאי לאשר מול משאבי אנוש.
• שאלו את הנאמן אם יש מועד שעד אליו צריך למכור או להעביר את המניות אחרי העזיבה.
• הוצאת מניות מהנאמן היא אירוע מס, גם בלי מכירה.
• שנת העזיבה היא לפעמים שנה עם הכנסה נמוכה יותר. מכירה בשנה כזו יכולה להוריד את המס על החלק שממוסה כמו משכורת. אפשר לבדוק את זה במחשבון עם השכר הצפוי באותה שנה.

מה השתנה ב־2025 וב־2026

• בדצמבר 2025 דווח שדל רוכשת את Dataloop מהרצליה, חברת ניהול נתונים ל־AI עם יותר מ־80 עובדים, תמורת כ־120 מיליון דולר. ברשימת החברות הבנות של דל מופיעה היום Dataloop Ltd.
• ב־26 בפברואר 2026 דל דיווחה על הכנסות שיא של 113.5 מיליארד דולר בשנת הכספים 2026, העלתה את הדיבידנד הרבעוני ב־20% ל־0.63 דולר למניה, והוסיפה 10 מיליארד דולר לתוכנית הרכישה העצמית, שעמדה על 20 מיליארד.
• לפי הדוח השנתי, בסוף ינואר 2026 עבדו בדל כ־97,000 עובדים, לעומת 108,000 שנה קודם, אחרי קיצוצים ומגבלות על גיוס. בשנת הכספים 2026 החברה רשמה הוצאות פיצויי פיטורים של 0.6 מיליארד דולר.
• ביולי 2026 קיבלו עשרות עובדים במרכזי הפיתוח של דל בישראל הודעות פיטורים. לפי ynet, דל מעסיקה בישראל כ־1,000 עובדים, במרכזי פיתוח בחיפה, בבאר שבע ובקיבוץ גליל ים, ובמטה בהרצליה.
• ב־1 בספטמבר 2026 דל דיווחה על הכנסות של 47 מיליארד דולר ברבעון השני של שנת הכספים 2027, עלייה של 58%, עם הזמנות שיא של 60.9 מיליארד דולר לשרתי AI וצבר של 95 מיליארד. תחזית ההכנסות לשנה כולה עלתה ל־192 מיליארד דולר.
• בשנת הכספים 2026 דל קנתה בחזרה 54 מיליון מניות ב־6 מיליארד דולר, ועוד 4 מיליון מניות נוכו מעובדים לכיסוי מס בהבשלה.

כשמניית החברה יורדת, יורד השווי של המענקים שעוד לא הבשילו וגם של המניות שכבר בידיכם. כלל אצבע נפוץ: עד כ־10% מההשקעות במניה אחת. המחשבון שואל כמה מהחיסכון שלכם במניה, ומראה מה אומר כלל הפיזור.